新三板百家访谈 第二站走进物流O2O科技型企业

　　近年来，投资者对新三板市场的关注与日俱增，挂牌企业数量增长迅速。不少投资者表示在投资新三板时“挑花了眼”，想投资却面临“老虎吃天，无从下手“的尴尬局面。由于不了解新三板的企业，不知如何挑选投资标的。有鉴于此，福建天信投资咨询顾问股份有限公司与福建中金在线网络股份有限公司联手开设了《新三板百家访谈》节目。今天，我们的第二站将带大家走进新三板第一家物流O2O科技型企业——未名信息。

　　行业概况

　　行业尚处起步阶段，物流和软件信息产业均成良好发展态势

　　我国只有3%的物流供给企业拥有物流信息系统,并且大多数的信息数据系统都是相互孤立和静态的。虽然物流信息化尚处起步阶段，但物流和软件信息技术产业均呈稳步增长态势，我们认为物流信息化产业市场广阔，行业发展前景良好。

　　物流信息公共平台属完全竞争市场，物流O2O市场空间巨大

　　在物流信息化公共平台领域代表性企业有万达信息、山东大成和四川创物；物流O2O领域是蓝海市场，主要企业有华南城(1668.HK)和久其软件(002279.SZ)，市场竞争较为充分。

　　移动互联网、电子商务、云计算的发展助推行业发展

　　2015年我国智能手机出货量4.3亿部，智能手机的日益普及带动了物流APP发展，物流APP可以帮助企业简化不必要的环节，节省成本，并且为用户提供个性化的服务。2015年中国电子商务市场规模达到了16.2万亿，较2014年增长21.2%。云计算的产业的发展将为物流行业提供更为多元化的服务方式，同时也能够降低物流信息化软件企业在计算机及数据存储硬件设施的投入成本，方便企业管理数据和维护客户。

　　经济下行、信息化水平低及抗风险能力弱是影响行业发展的三大因素

　　我国工业企业出现了较为严重的产能过剩现象，出现这一现象的原因之一便是下游的需求逐步萎缩，这将对物流业造成一定的打击，进而影响到物流信息化行业的发展。另外，由于自主研发能力不足，许多企业面临缺乏核心竞争力的窘况。行业大部分企业规模有限，市场占有率不高，区域性特征较为明显，抗风险能力较弱。

　　提升物流业信息化水平及数据挖掘能力是未来发展的趋势

　　我们认为目前物流企业信息化投入资金太小且无过强的技术优势是阻碍行业发展的一大因素。因此，提升物流信息化技术将是物流行业未来发展的一大重点。同时在物流云计算方面，我们认为流信息化行业在物流云计算中产业采用SaaS模式或许更有利于企业降低经营成本。物流信息化软件企业对物资运输过程中产生的数据进行挖掘分析，能够为物流企业提供数据增值服务，有化物流信息化企业的收入结构

　　公司调研

　　公司简介

　　福建未名信息技术股份有限公司是一家从事智慧物流软件开发和技术服务的高新技术企业，2015年6月份在新三板成功挂牌,同年11月交易方式转为做市转让。核心业务包括物流信息公共平台和物流软件以及物流O2O平台。

　　业绩快报

　　公司2013/2014/2015上半年实现营业收入分别为410万/1,391万/612万，同期净利润25万/431万/266万。2015年上半年营收/净利润同比增长211%/575%。

　　投资要点

　　大股东资源优势突出，想象空间巨大

　　母公司未名集团在房地产业、交通运输业、物流行业、高新技术业等诸多领域拥有雄厚的资源和技术优势，依托大股东的优势，未名信息未来的想象空间巨大。

　　布局物流O2O，培育新现金奶牛：运吧

　　目前公司已完成“运吧•货运网”、“运吧•司机版(APP)”等多个特色产品的开发与上线运营。预计经过两年左右的市场培育，“运吧”平台业务将成为公司新的主要利润来源。

　　客户结构将进一步优化

　　公司开拓省外市场的策略已经开始贡献营收：15年上半年嘉兴物流项目第一期为公司带来558万收入。我们认为随着企业发展，依靠政府平台建设收入以及客户单一的风险将逐步消除，客户结构将进一步优化。

　　行业新契机：电商渠道下沉

　　阿里京东等电商巨头纷纷将渠道下沉至经济发展相对滞后但发展潜力巨大的地区，我们认为这将刺激物流网点等基础设施的建设，进而带动物流信息化行业的发展。

　　

未名信息公司

　　

董事长陈翔

　　

公司前台

　　

办公区

　　

员工放映厅

　　

员工休闲区

　　风险提示

　　市场竞争的风险：电商巨头们的加入必将加剧物流信息化市场的竞争。

　　技术能力的风险：公司技术团队能否随着公司规模一起成长将影响企业未来发展。

　　项目开拓不及预期的风险：公司未来若不能继续开拓省外市场，继续优化客户结构，客户过于集中，将限制企业的发展。

　　

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　　福建天信投资咨询顾问股份有限公司

　　行业研究部

　　联系电话：(0591)8351-7935

　　公司传真：(0591)8351-7502

　　研究员：李超

　　邮箱：lichao@fjtx.com

　　我们每周二将会发布一家走访调研的企业，敬请大家关注。

　　

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